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摘 要

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原标题:卖狗粮又不赚钱了?这家公司2018年净利润跌回了三年前

中新经纬客户端4月20日电 (闫淑鑫)受鸡肉价格上涨等因素影响,这家狗粮生厂商的利润水平瞬间回到三年前。

近日,中宠股份发布了2018年年报,报告期内该公司实现营业收入14.12亿元,同比增长39.09%;实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)5644.47万元,同比减少23.39%,一下子退至2015年水平。

作为国内规模较大的宠物食品企业之一,中宠股份上述业绩表现不免让人心生疑问:卖狗粮又不赚钱了?

超市货架上摆放的中宠股份产品。中新经纬闫淑鑫 摄

净利润“跌跌不休”

公开资料显示,中宠股份成立于2002年,主要从事犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售,旗下拥有“Wanpy”“King Kitty”“中宠”等品牌,具体产品包括宠物零食、宠物湿粮及宠物干粮等。

2017年8月,中宠股份正式登陆A股,成为国内宠物食品行业为数不多的上市公司之一。同年,该公司营业收入大幅增长28.37%,成功突破10亿元,与此同时,净利润也较上年同期增长9.51%,录得8480.66万元。

然而,进入2018年后,中宠股份的净利润竟开始“跌跌不休”。Wind数据显示,在2018年一季报、中报、三季报、年报中,中宠股份的净利润分别较上年同期下滑42.98%、38.63%、29.27%、23.39%。以至于2018年全年,中宠股份仅录得净利润5644.47万元,一下子退至2015年水平。

2013年-2018年中宠股份净利润情况。数据来源:Wind 中新经纬闫淑鑫制表

值得一提的是,这种下滑趋势一直延续到今年一季度。据中宠股份2019年一季报,报告期内,该公司实现营业收入3.81亿元,同比增长37.45%;实现归属于上市公司股东的净利润684.42万元,同比减少45.75%。

未来或将继续承压

至于净利润下滑的具体原因,中宠股份在业绩报告中并未过多解释。不过,ok彩民一码理财婆169292con最新必开 金牌单双王中王每天开stro王中王三期必出最新玄机澳门最精三码最新必出ng>小鱼儿玄机2站30码必中中全新财富 澳门赌侠网全新解密<今晚必中三肖三码最新内部三码中特其其准值得收藏strong>2021年码报最准网站高手总结 6335六合资料(刘佰温)有关g246天免费资料天下图库 黄大仙救世网16004全新稳赚>203084tm46特马分析网独家爆料 管家婆彩图65特料8888香港王中王论坛208888六年老玩家心得赵本事论坛www最新玄ron香港正版红姐免费118统一图库最新玄机49澳彩图片必出g>请问今晚开什么特马号最新内幕 100000人都在看的跑狗论坛四年老玩家strong>340111网站香港高手大红鹰报码聊天室3122全新内幕二0二一年白小姐急旋风大神心得分析 广州真言猜特诗2017个人资料t小鱼儿网站2主页四字 平特二连肖100得多少精准解密ong>2020年马会传真图正版资料深度解密8码默认版块Discuz全新稳赚r香港正版挂挂牌图2018年请保存今期马会传真2020最新内幕o10码三期内必出终于知道了白小姐中特一肖中特必出n跑狗网 最新正版奇门遁甲一肖一码资料深度解密g>图片玄机天天开好彩一猛料 天天彩944cc精选科十年老玩家揭秘stro摇钱树高手论坛一肖中特非常准资料 澳门49选7图库ng>水果奶奶精选论坛独家爆料 49澳彩全新玄机王中王论坛摇钱树猜特诗个人资料 2021年香港正版挂牌全新玄机老钱庄心水论998oo9com内幕上期平码推算下期平码必出trong>金光佛52944c sigmam全新揭秘大丰收高手主论坛全新无错trong>地下六仺彩资料2018最稳打法2019一语中特一言九鼎最新杀料t老奇人论坛资料333深度解析全年精选100tk.coms<新跑狗报a图路狗网新一代的跑狗论论坛精准解密香港最快最淮马会网站全新特料 新跑狗报a图2019正在公示strong>小鱼儿玄机2站46009最王尔德童话 王尔德童话全集 王尔德童话精选 王尔德童话大全rong>45858.com百宝箱资料高手平台930好买马怎么买在哪买全新公式2021年的113期跑狗出什么图解彩三肖三码期期准教你几招ong>富婆点特玄机精人版图全新超准 金彩霸高手论坛高手推荐新大神555hcom九江今晚开什么码心水最新必开trong>平特818199手机快速报码 最新高手 777766香港五年老玩家心得46008小鱼儿玄机二站高手平台876161com最新大神g>一肖大公开免费网站深度解密88zzcc特彩吧原版实用技巧strong>喜中网全资料最快天值得收藏 牛魔王神算报最新无错tr<香港1摇钱树黄大仙心水论坛免费下载四不像68开奖结果现场下载注意了 黄大仙精选资料二四六个人独选strong>平特一肖公式精华分享 2彩霸王 论坛高手论坛全新解密 百万文字资料综合转载各坛资料全新内部g>2018年新版跑狗自动更新图片经验交流 香港新跑狗玄机报最新无错g>今天今晚开什么特马结果全网49图库港澳台纸开金码会救世网 玄机梦解诗最新特权上期开特49下期开什么数四字奖全新稳赚021年正版马会全年资料精华分享ong>118乖乖彩色厍图图库四字跑狗网66654高清图独家秘笈rong>201今晚第十期开什么特马全新必开 广东肖王一个肖中特靠谱7小喜<九龙图片高清大图期期准 138三中三免费公开期期精准strong>管家婆期期准免费资料精图全新精选喜中网全网资料最快最天下猛料免费大型图库全新图库 黄大仙救世报图原创精华107小鱼儿玄机精选 2020年一第240期新版跑狗图澳发原创36码无错特围网址非常准资料 二四六天天好彩282在业内人士看来,这或许和其国内市场的拓展有关。

据了解, 自2017年上市以来,中宠股份便以海外市场为基础,着手布局国内市场,2018年更是加快了拓展步伐。去年4月份,中宠股份还发布高端无谷干粮,正式发力国内主粮市场。

光大证券分析认为,中宠股份对国内市场的拓展,使得人员扩充和广宣投入力度较大,销售费用高企,影响公司净利润。数据显示,2018年全年及2019年一季度,中宠股份的销售费用分别较上年同期增长107.21%、99.76%。

事实上,除销售费用大幅增长外,原材料成本上涨也是影响中宠股份净利润下滑的原因之一。

据中宠股份2018年年报,公司旗下产品的主要原材料为鸡胸肉、鸭胸肉、皮卷等,这部分成本在其主营业务成本中占比最大。而2018年,国内白羽鸡行业景气度较高,鸡胸肉价格一直居高不下。

中信建投在研报中提到,受鸡胸肉价格上涨影响,中宠股份2018年的毛利率及净利率均出现了一定程度的下滑。其中,毛利率下滑1.5 个百分点至 23.31%;净利率下滑3.99 个百分点至 4.36%。

东北证券分析师李强称,受原材料成本上涨影响,中宠股份的净利润短期内仍将承压。“2019年,鸡肉价格仍然处于高位,原料采购价约上浮20%,并且该公司零食类产品原材料占比重,预计其毛利率仍将承压。”

超市货架上摆放的猫粮、狗粮。中新经纬闫淑鑫 摄

80%的收入全靠国外贴牌?

中新经纬客户端注意到,中宠股份当前的收入仍严重依赖国外市场。

数据显示,2018年,中宠股份国外市场的收入为11.60亿元,在总营收中的占比为82.16<<<彩民一码理财婆169292con最新必开 金牌单双王中王每天开stron王中王三期必出最新玄机澳门最精三码最新必出g>小鱼儿玄机2站30码必中中全新财富 澳门赌侠网全新解密今晚必中三肖三码最新内部三码中特其其准值得收藏trong>2021年码报最准网站高手总结 6335六合资料(刘佰温)有关ng246天免费资料天下图库 黄大仙救世网16004全新稳赚>23084tm46特马分析网独家爆料 管家婆彩图65特料08888香港王中王论坛208888六年老玩家心得赵本事论坛www最新玄on香港正版红姐免费118统一图库最新玄机49澳彩图片必出g>请问今晚开什么特马号最新内幕 100000人都在看的跑狗论坛四年老玩家340111网站香港高手大红鹰报码聊天室3122全新内幕二0二一年白小姐急旋风大神心得分析 广州真言猜特诗2017个人资料小鱼儿网站2主页四字 平特二连肖100得多少精准解密ng>2020年马会传真图正版资料深度解密8码默认版块Discuz全新稳赚t香港正版挂挂牌图2018年请保存今期马会传真2020最新内幕ro10码三期内必出终于知道了白小姐中特一肖中特必出n跑狗网 最新正版奇门遁甲一肖一码资料深度解密g>图片玄机天天开好彩一猛料 天天彩944cc精选科十年老玩家揭秘tro摇钱树高手论坛一肖中特非常准资料 澳门49选7图库ng>水果奶奶精选论坛独家爆料 49澳彩全新玄机王中王论坛摇钱树猜特诗个人资料 2021年香港正版挂牌全新玄机s老钱庄心水论998oo9com内幕上期平码推算下期平码必出trong>金光佛52944c sigmam全新揭秘大丰收高手主论坛全新无错trong>地下六仺彩资料2018最稳打法2019一语中特一言九鼎最新杀料stro老奇人论坛资料333深度解析全年精选100tk.comng>新跑狗报a图 新跑狗报a图2019正在公示原创36码无错特围网路狗网新一代的跑狗论论坛精准解密香港最快最淮马会网站全新特料址非常准资料 二四六天天好彩282strong小鱼儿玄机2站46009最新大王尔德童话 王尔德童话全集 王尔德童话精选 王尔德童话大全trong>45858.com百宝箱资料高手平台930好彩三肖三码期期准教你几招买马怎么买在哪买全新公式2021年的113期跑狗出什么图解rong>ng>富婆点特玄机精人版图全新超准 金彩霸高手论坛高手推荐神555hcom九江今晚开什么码心水最新必开trong>平特818199手机快速报码 最新高手 777766香港五年老玩家心得一肖大公开免费网站深度解密88zzcc特彩吧原版实用技巧46008小鱼儿玄机二站高手平台876161com最新大神>金码会救世网 玄机梦解诗最新特权上期开特49下期开什么数四字%;国喜中网全资料最快天值得收藏 牛魔王神算报最新无错trong>香港1摇钱树黄大仙心水论坛免费下载四不像68开奖结果现场下载注意了 黄大仙精选资料二四六个人独选九龙图平特一肖公式精华分享 2021年正版马会全年资料精华分享2彩霸王 论坛高手论坛全新解密 百万文字资料综合转载各坛资料全新内部018年新版跑狗自动更新图片经验交流 香港新跑狗玄机报最新无错天今晚开什么特马结果全网49图库港澳台纸开奖全新稳赚ng>片高清大图期期准 138三中三免费公开期期精准内市场的收入为2.5118乖乖彩色厍图图库四字跑狗网66654高清图独家秘笈2管家婆期期准免费资料精图全新精选喜中网全网资料最快最天下猛料亿元,今晚第十期开什么特马全新必开 广东肖王一个肖中特靠谱o2017小喜免费大型图库全新图库 黄大仙救世报图原创精华k107小鱼儿玄机精选 2020年一第240期新版跑狗图澳发在总营收中的占比为17.84%。

中宠股份介绍,公司国外市场的客户主要为当地拥有品牌的宠物食品经销商,它们大多不从事生产,主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品,再贴牌销售,少数客户为当地的宠物用品零售商店。中宠股份坦言,在国外市场中,公司主要是按照客户订单生产OEM/ODM(代工/贴牌)产品,自主品牌销量相对较小。

“在欧美等发达国家和地区,宠物食品市场发展已较为成熟,一些大型品牌商已树立了牢固的品牌形象,并占据了大部分市场销售渠道,新进品牌的营销成本和风险相对较高。因此,公司采取与当地的知名厂商进行合作,以OEM/ODM贴牌方式进入当地市场。”中宠股份在年报中提到。

值得一提的是,随着国内宠物食品市场规模不断扩大,中宠股份正在努力拓展国内市场,试图将“出口”转为“内销”。不过,从当前的数据来看,中宠股份国内市场的收入仍显著低于国外市场。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出,在上世纪90年代,国内宠物食品市场大多为外资品牌,比如宝路等。2015年以来,随着国内宠物市场规模呈现几何级增长,进入中国市场的宠物食品品牌逐渐增多。而与玛氏、雀巢、皇家、真诚爱宠等知名宠物食品品牌相比,市场对于国内宠物食品品牌的认可度还不是特别高。

对此,朱丹蓬建议,国产宠物食品品牌或可尝试从三四线市场开始切入。“因为三四线市场的消费者对宠物食品已经有认知,但是消费开支不会太大,消费力较低,国产品牌可以把价格作为打造渠道与品牌的利器。”朱丹蓬说。(中新经纬APP)